Dual Momentum ETFs – Septiembre 2026
Agosto entregó el mejor mes desde abril: +2.49%, con una doble reivindicación de por medio. El Oro completó el guion que publicamos en julio con su mejor mes desde enero, y la tecnología ejecutó el rebote que anticipamos hace 30 días, con XLK liderando el portafolio. Para septiembre no hay cambios: mismos seis sectores, misma exposición de 133%. Las ventanas de rentabilidad quedaron a décimas de reactivar el apalancamiento; si el momentum se sostiene, el sistema lo subirá solo.
Contexto de Mercado: De la Corrección a los Máximos
Lo que en julio era corrección, en agosto fue trampolín. El S&P 500 marcó un nuevo máximo histórico en los primeros días del mes y cerró agosto por encima del cierre de julio, con el Nasdaq liderando los índices y la tecnología retomando el dominio. El giro lo detonaron los datos: empleo débil, inflación cediendo y un PPI plano desplomaron la probabilidad de una subida de tasas en septiembre de cerca de 50% a alrededor de 31%. Una Fed que se queda quieta con la inflación en 3.4% mantiene las tasas reales contenidas, y eso alimentó a la vez a la tecnología y a los activos duros.
El S&P 500 pasó de la corrección de julio a un nuevo máximo histórico en los primeros días de agosto y cerró el mes por encima del cierre de julio.
Las fechas que definen septiembre: el dato de inflación del día 10 y la reunión de la Fed del 15 y 16. El mercado descuenta pausa. Mientras tanto, la rotación interna sigue premiando la selectividad: agosto dejó ganadores claros y perdedores claros dentro del mismo índice, y nuestro portafolio capturó a los primeros.
El mercado descuenta pausa: cerca de 69% de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas el 16 de septiembre, tras los datos suaves de empleo e inflación.
Agosto en Números y el Movimiento de Septiembre
Cuatro de los seis sectores cerraron en verde y el portafolio sumó +2.49%, su mejor mes desde abril. XLK (+6.36%) lideró tal como planteó nuestra tesis del mes pasado, escoltado por Salud y Materiales. El rezagado fue XLI: subió hasta rozar su máximo histórico a mitad de mes y devolvió todo el avance. Para septiembre el sistema no dicta rotación: los mismos seis ETFs que superaron los requisitos de momentum el mes pasado son los que los superan este mes.
| ETF | Sector | Retorno Ago | Acción Septiembre |
|---|---|---|---|
| XLK | Tecnología | +6.36% | Mantiene · la tesis del rebote, ejecutada |
| XLV | Salud | +4.92% | Mantiene · segundo mes cumpliendo |
| XLB | Materiales | +4.48% | Mantiene · ciclo de commodities a favor |
| XLF | Financiero | +1.35% | Mantiene |
| XLY | Consumo Discrecional | +0.43% | Mantiene |
| XLI | Industriales | -2.62% | Mantiene · rozó su máximo y lo devolvió |
Evolución Histórica del Portafolio
Gráfica educativa. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
El Oro Cumplió el Guion Completo
La secuencia que publicamos se ejecutó punto por punto. En julio marcamos el piso en la zona de $3,900 a $4,000; el metal lo respetó. En agosto escribimos que si confirmaba la recuperación, la reincorporación se activaría; y el Oro respondió con su mejor mes desde enero: cerca de +10%, de la zona de $4,000 hasta operar sobre los $4,500. Los catalizadores: datos suaves que desplomaron la probabilidad de subida de la Fed de 50% a 31%, y bancos centrales comprando 288.9 toneladas en el segundo trimestre, el más fuerte de la historia, con objetivos institucionales entre $4,500 y $4,900 hacia fin de año.
¿Y la reincorporación? Se acerca, pero el sistema aún no la firma: el hueco de marzo a junio sigue pesando en el momentum ponderado de mediano plazo, que continúa negativo. Un mes más como agosto lo cruza a positivo. Si eso ocurre, el Oro vuelve al portafolio en el otoño con la tendencia validada, no perseguida. Mientras el sistema espera, el metal ya se puede operar en ambas direcciones.
XAUUSD ejecutó el guion completo: respetó el soporte de $3,900 a $4,000 que publicamos y en agosto firmó su mejor mes desde enero, rumbo a la zona de $4,500 a $4,600.
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Composición del Portafolio Septiembre 2026
La composición no cambia por tercer mes consecutivo: seis sectores equiponderados al 16.7%, 100% renta variable, exposición total de 133%. La estabilidad no es inercia, es señal: los mismos seis ETFs que superaron los requisitos de momentum el mes pasado son los que los superan este mes, ahora con cuatro de ellos en verde y el portafolio en máximos del año.
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La Tesis: La Reivindicación de la Tecnología
Hace dos meses nuestra tesis tech se adelantó y lo reconocimos públicamente. Hace un mes la replanteamos con el rebote de las 7 Magníficas como eje y objetivos concretos sobre la mesa. Agosto la ejecutó: XLK cerró +6.36% como el mejor sector del portafolio, el Nasdaq lideró los índices con la tecnología retomando el dominio, y el S&P 500 estrenó máximo histórico en los primeros días del mes. El impulso que identificamos en MAGS desde el piso de $60.75 avanzó según el guion, con el máximo histórico de $71 como la referencia inmediata y el objetivo del impulso completo en la zona de $80 aún abierto.
MAGS avanza según el mapa publicado hace un mes: impulso construido sobre el piso de $60.75, con el máximo histórico de $71 como referencia inmediata y el objetivo del tramo en la zona de $80.
Lo que sostiene la tesis hacia adelante no es solo el precio. La temporada de resultados cerró con el mayor crecimiento de beneficios del índice desde 2021, encabezado por las propias megacaps, y una Fed que probablemente se quede quieta el 16 de septiembre le quita presión a las valoraciones largas en duración. El riesgo es el espejo: si el dato de inflación del día 10 sorprende al alza y revive la subida de tasas, la tecnología sería la primera en pagarlo. Nuestra posición captura el avance con la exposición ya contenida, y la señal de salida vigilando la puerta.
Apalancamiento: La Regla Aguanta un Mes Más
El mes pasado escribimos que las reglas se ejecutan, no se debaten en caliente, y que si las ventanas se recuperaban el apalancamiento subiría solo. Agosto casi lo logra: dos de las tres ventanas quedaron a décimas del cruce. Casi no es suficiente para un sistema.